Por Bernadette Christina e Ashley Tang

KUALA LUMPUR, 11 Fev (Reuters) - A decisão da Indonésia de suspender a expansão do biodiesel e as expectativas de aumento da produção nos próximos meses provavelmente pressionarão os preços do óleo de palma, embora a forte demanda possa limitar a queda, disseram analistas.

A produção de óleo de palma do Sudeste Asiático, que abastece quase 90% do mercado global, deve aumentar marginalmente em 2026 devido à melhora nas condições climáticas na Indonésia, maior produtora, mesmo com a expectativa de queda na produção da Malásia, segunda maior produtora, afirmaram analistas em uma conferência do setor realizada em Kuala Lumpur esta semana.

É provável que mais oferta de óleo de palma inunde o mercado global, uma vez que a Indonésia arquivou os planos de tornar obrigatória a mistura de 50% de biodiesel.

Os futuros do óleo de palma da Malásia devem ser negociados em uma faixa entre 3.800 e 4.300 ringgit (US$ 968 a US$ 1.096) por tonelada métrica até julho de 2026, salvo novos fatores relacionados ao clima, disse o analista Dorab Mistry.

"Estamos hoje no período mais escasso para a produção de óleo de palma e, ainda assim, na minha opinião, a redução dos estoques não é significativa", disse Mistry.

O índice de referência dos futuros de óleo de palma da Malásia, o, caiu 35 ringgit, ou 0,85%, para 4.060 ringgit por tonelada métrica no fechamento da quarta-feira.

"Pode haver algum potencial de queda nos preços do óleo de palma no curto prazo, nos próximos um ou dois meses", disse Thomas Mielke, diretor executivo da Oil World, empresa de previsões com sede em Hamburgo.

"Mas, no médio e longo prazo, a desaceleração do crescimento, a perspectiva de queda nos estoques de óleo de palma e o crescimento insuficiente da produção indonésia... devem ser favoráveis", acrescentou Mielke.

O consumo global de óleo comestível na temporada 2025/2026 deve crescer 7,1 milhões de toneladas, com a produção expandindo 5,3 milhões de toneladas, disse Mielke.

A produção de óleo de palma na Indonésia está estimada em 48,8 milhões de toneladas em 2026, enquanto a produção na Malásia deve ficar em 19,7 milhões de toneladas, acrescentou.

FORTE CRESCIMENTO DA DEMANDA

O aumento das compras indianas e a desaceleração do crescimento da produção podem sustentar os preços, afirmaram analistas.

A Índia, maior importadora mundial de óleo comestível, provavelmente comprará mais óleo de palma este ano, reduzindo os estoques que haviam atingido níveis máximos em vários meses na Malásia.

A demanda indiana por óleo de palma deve se recuperar este ano com a queda dos preços, embora a concorrência do óleo de soja chinês, um óleo de cozinha alternativo, limite o crescimento, acrescentaram analistas.

No entanto, a demanda chinesa por óleo de palma deve cair ainda mais em 2026, à medida que o país muda para alternativas mais baratas, como canola e soja, disseram comerciantes e analistas de óleo de palma na conferência na segunda-feira.

"Na China, as perspectivas para 2026 são prejudicadas pela expansão da capacidade doméstica de esmagamento de soja, pela ampla disponibilidade de óleos vegetais alternativos e pela substituição contínua do óleo de palma por outros óleos com preços mais baixos", disse Izzana Salleh, secretária-geral do Conselho dos Países Produtores de Óleo de Palma (CPOPC).

As apreensões de plantações de palma pelas autoridades indonésias também devem afetar a produção devido à menor aplicação de fertilizantes e à falta de manutenção, afirmaram analistas do setor de óleo de palma.

A repressão da Indonésia à indústria do óleo de palma, iniciada no ano passado e liderada por uma força-tarefa composta por militares, policiais e promotores públicos, resultou no confisco de cerca de 4,1 milhões de hectares, afetando grandes empresas de óleo de palma e pequenos agricultores. De acordo com as autoridades, eles estavam operando ilegalmente em áreas florestais.

"Se olharmos para os números, vemos que as importações de fertilizantes estão sendo reduzidas em cerca de 20%. Portanto, isso é um indício de que, em vários lugares, a aplicação de fertilizantes está sendo reduzida... E isso terá um impacto nos rendimentos e na produção", disse Mielke.

A campanha de fiscalização deve se expandir ainda mais este ano, com o governo buscando confiscar mais 4 milhões a 5 milhões de hectares de plantações de palma.

A produção de óleo de palma bruto da Indonésia deve crescer de 2% a 3% este ano, após um aumento de 8% para 51,98 milhões de toneladas métricas em 2025, de acordo com a associação de produtores de óleo de palma da Indonésia, GAPKI.